Preferência de liquidação determina como certos investidores recebem em eventos como venda ou liquidação, conforme os documentos.
1x não significa sempre a mesma coisa
Participating, non-participating, múltiplos, conversão e senioridade mudam o waterfall. Em saída grande, talvez pouco importe. Em saída mediana, pode mudar bastante o que sobra para comuns. Faça exemplos com números. Venda pela metade do último valuation, no valuation e acima. Veja quem recebe o quê.
Negocie economia, não etiqueta
Founder focado só no valuation pode aceitar termos que tornam o headline bonito e a saída menos atraente.
Cap table é insuficiente
Percentual diz propriedade. Preferências dizem ordem econômica. Os dois precisam ser analisados juntos. Term sheet bom não é o de maior valuation. É o que você entende mesmo no cenário em que a empresa não vira o unicórnio da apresentação.